Результаты финансовой деятельности корпорации можно рассматривать в различных аспектах. Наиболее актуальной является их дифференциация;
А) по отношению к имущественному комплексу,
Б) по отношению к фазам финансового оборота,
В) по отношению к целевой функции корпорации.
По отношению к имущественному комплексу финансовая деятельность корпорации заключается в:
- накоплении активов. Эти результаты характеризуются запасами активов корпорации, а также их динамикой – Rz[S], Ra[S];
- взаимодействии с внешней средой. Оно выражается в привлечении активов из внешней среды и возвращении их во внешнюю среду. Эти результаты характеризуются составом и модулями внешних потоков фондовой сети – M(S~U), M(U~S);
- поддержании внутрисетевого оборота. Эти результаты характеризуются модулями внутрисетевых потоков – M(i~j).
Результатом финансовой деятельности фазы финансового оборота являются генерируемые (создаваемые) ею финансовые потоки. Величина результата каждой из фаз характеризуется составом ее оттоков и их модулями. Внешняя часть этих оттоков приводит к утрате активов. Внутрисетевой поток перемещает активы из фазы в смежную, изменяя структуру активов, сохраняя их общую величину.
В зависимости от фазы финансового оборота общий модуль ее оттоков характеризует:
- фаза «Производство» - результат производственной деятельности – M(E~);
- фаза «Рынок сбыта» - результат торговой (сбытовой) деятельности – M(A~);
- фаза «Рынок капитала» - результат платежной деятельности – M(K~);
- фаза «Рынок обеспечения» - результат обеспечивающей деятельности – M(B~).
Как отмечено ранее, часть этого результата может утрачиваться, попадая в модуль внешнего оттока. А оставшаяся часть – попадает в модуль внутрисетевого потока и включается в состав активов следующей фазы. Такие внешние оттоки уменьшают модуль внутрисетевого, являются конкурирующими по отношению к нему.
Важным вопросом является выбор главного показателя результата финансовой деятельности корпорации. Он должен применяться для характеристики исполнения корпорацией ее целевой функции. По этому показателю осуществляется оптимизация ее деятельности, оценивается эффективность управленческих решений.
В качестве такого показателя целесообразно использовать модуль внутрисетевого потока, являющегося «узким местом» внутрисетевого оборота. Его величина называется ординарной деятельностью корпорации. Она определяется по формуле:
Mord(S) = min{M(i~j)} (1)
где Mord(S) – величина ординарной деятельности корпорации в исследуемом периоде,
M(i~j) – модуль потока внутрисетевого оборота.
Минимизация в (1) осуществляется по всем потокам внутрисетевого оборота.
Наименьшим может быть модуль любого из потоков внутрисетевого оборота. Он отражает такой объем деятельности корпорации, который присутствует на каждом из участков ее финансового оборота, пропускную способность кольца фондовой сети. Эта величина деятельности является посильной для каждой из его фаз, а, значит, и для корпорации в целом.
Ординарной эта деятельность называется по той причине, что именно к ней должна стремиться в обычных условиях каждая корпорация. В идеальном случае модуль каждого из потоков внутрисетевого оборота должен содержать только ординарную деятельность.
Поток, по величине которого определена ординарная деятельность, является узким местом внутрисетевого оборота. Увеличив его модуль можно увеличить ординарную деятельность и продуктивность фондовой сети. Поэтому важной задачей финансового подразделения является не только установление этого узкого места, но и определение причин, обусловивших его появление, а также выработка рекомендаций по их устранению.
Деятельность корпорации, изменяющая величину, а также структуру ее активов, называется трансформирующей. Трансформирующая деятельность включает внутрисетевую и внешнюю части:
Mtr(S) = ΣMtr(i~j) + M(U~S) + M(S~U) (2)
где Mtr(S) - величина трансформирующей деятельности,
M(U~S) - общий модуль внешних притоков сети,
M(S~U) - общий модуль внешних оттоков сети,
ΣMtr(i~j) - величина трансформирующей деятельности во внутрисетевом обороте. Она определяется суммированием трансформирующей деятельности в модуле каждого из потоков внутрисетевого оборота.
Величина трансформирующей деятельности в модуле внутрисетевого потока (i~j) определяется как:
Mtr(i~j) = M(i~j) – Mord(S) (3)
где M(i~j) – модуль потока внутрисетевого оборота.
Трансформирующая деятельность является реакцией корпорации на изменившиеся условия ее деятельности. Она адаптирует корпорацию к новым условиям. Однако может содержать значительные негативные элементы. Трансформирующая деятельность может осознанно инициироваться корпорацией, но может происходить и вопреки ее желанию. Она часто приводит к росту высоко рисковых, низко ликвидных активов. Убытки корпорации также относятся к трансформирующей деятельности. Поэтому показатели трансформирующей деятельности должны постоянно контролироваться финансовым подразделением.
Автор: Лапенков В.И.