Конфигурация фондовой сети корпорации

   Фондовая сеть корпорации – представление ее финансового оборота в виде совокупности фондов, связанных потоками.

  Конфигурация фондовой сети – способ взаимосвязи ее фондов. Возможны варианты конфигурации, различающиеся количеством и номенклатурой фондов и финансовых потоков, а также методами определения их параметров. Применение различающихся, индивидуальных конфигураций приводит к их несопоставимости. Становится невозможным сравнение фондовой сети с другими корпорациями и ее оценка.

  Сопоставимость обеспечивается применением типовой, одинаковой для всех конфигурации, которая называется базовой и рассматривается далее. Базовая конфигурация фондовой сети характеризуется:

  - наличием 4 фондов, соответствующих фазам финансового оборота;

  - наличием 4 потоков, связывающих эти фонды;

  - наличием фиксированного состава внешних потоков, модули которых определяются методом следа,

  - возможностью определения параметров фондовой сети по внешней финансовой отчетности корпорации.

  Состав фондов базовой конфигурации фондовой сети корпорации представлен в таблице 1.

  Таблица 1- Состав фондов базовой конфигурации фондовой сети корпорации

tab 1.PNG

    Используется также фонд, не входящий в состав фондовой сети, – внешняя среда, имеющий сокращенное обозначение [U].

   Финансовый оборот делится на сегменты - участки, объединяющие несколько фаз. К ним относятся сегмент производства, обращения, финансовых и нефинансовых рынков. Фонд [E] относится к сегменту производства, остальные фонды – к сегменту обращения. В свою очередь, сегмент обращения делится на сегменты финансовых и нефинансовых рынков. Фонд [K] относится к сегменту финансовых рынков. Остальные фонды – к сегменту нефинансовых рынков. Такое закрепление фондов за сегментами  позволяет осуществлять управление участками финансового оборота корпорации, более крупными, чем отдельная фаза.

   Поток – величина активов, перемещающихся в течение исследуемого периода между смежными фондами сети или между фондом и внешней средой. По отношению к сети потоки делятся на внешние и на потоки внутрисетевого оборота. По отношению к конкретному фонду в зависимости от направления перемещения активов потоки делятся на притоки и на оттоки. Состав потоков фондовой сети корпорации представлен в таблице 2.

  Таблица 2 - Потоки фондовой сети корпорации.

tab 2.PNG

    Поток (E~A) «Поставки покупателям» равен себестоимости реализованной продукции, работ, услуг, остальным расходам, в том числе по использованию чистой и нераспределенной прибыли, налогам. Он характеризует величину обязательств корпорации, подлежащую возмещению ее покупателями.

   Поток (A~K) «Поступление от покупателей» равен платежным средствам, полученным корпорацией от покупателей ее продукции, работ, услуг.

   Поток (K~B) «Оплата производственных ресурсов» равен величине производственных ресурсов, оплаченных корпорацией. Его также можно рассматривать, как величину платежных средств, использованную на оплату производственных ресурсов.

   Поток (B~E) «Поступление производственных ресурсов» равен стоимости товарно-материальных ценностей, работ, услуг, предоставленных корпорации ее контрагентами.

   Поток (1~A) «Капитализированная прибыль» включает поступление активов, обусловленное позитивным финансовым результатом.

   Поток (2~A) «Авансы покупателей» включает величину оплаты покупателями в исследуемом периоде продукции корпорации, поставка которой будет осуществлена в следующих периодах.

   Поток (A ~1) «Капитализированный убыток» включает выбытие активов вследствие формирования негативного финансового результата.

   Поток (A~2) «Поставки в погашение ранее полученных авансов» включает величину отгруженной в исследуемом периоде продукции, кото­рая была оплачена покупателями до начала этого периода.

   Поток (1~K) «Привлечение финансовых займов» включает величину денежных активов, предоставленных корпорации банками и не банковскими учреждениями на условиях заимствования.

   Поток (K~1) «Погашение финансовых займов» включает величину денежных активов, возвращенных банкам и не банковским учреждениями в погашение ранее полученных от них заимствований.

   Поток (1~ B) «Привлечение прочих собственных источников» включает величину поступивших корпорации взносов в уставной и резервный капитал.

   Поток (B~1) «Возврат прочих собственных источников» включает величину ресурсов, выбывших из корпорации вследствие сокращения уставного и резервного капитала.

   Поток (2~B) «Привлечение нефинансовых займов» включает величину произ­водственных ресурсов, поставленных корпорации в исследуемом периоде и подлежащих  оплате в следующих периодах.

   Поток (B~2) «Погашение нефинансовых займов» включает величину денежных активов, выплаченных поставщикам в погашение задолженности за производственные ресурсы, предоставленные ими в предыдущих периодах на условиях последующей оплаты.

   Поток (1~ E) «Дооценка активов» включает увеличение стоимости активов вследствие их переоценки.

   Поток (E ~1) «Уценка активов» включает уменьшение стоимости активов вследствие их переоценки.

   Количественными параметрами фондовой сети являются сальдо начальное и конечное ее фондов и модули ее потоков. Для их определения может быть использована финансовая отчетность корпорации – «Бухгалтерский баланс», «Отчет о финансовых результатах» и другие документы. Финансовая отчетность является публичной, типовой, регулярной и актуальной. Эти ее свойства предоставляют возможность мониторинга фондовой сети не только собственной, но и сторонних корпораций. Параметры и показатели их сетей целесообразно использовать в качестве эталона при оценке собственной фондовой сети, в конкурентном соревновании, при оценке положения контрагентов и т.п. Однако ограничения и недостатки финансовой отчетности отражаются на параметрах и показателях фондовой сети, что необходимо учитывать в процессе принятия управленческих решений. 

  Модули внешних потоков могут рассчитываться с применением следующих методов:

а) метод реальных величин. При этом модуль потока равен величине активов, перемещенных эти потоком;

б) метод следа встречных потоков. След встречных потоков это - результат совместного влияния на активы фазы встречных потоков, относящихся к одному каналу внешнего финансирования. Если активы уменьшаются, отображается внешний отток, модуль которого равен следу. Если увеличиваются – внешний приток с модулем, равным следу.

  Первый из этих методов является предпочтительным, так как более адекватно отражает деятельность корпорации.

  Однако его не всегда возможно применить. В частности, при построении базовой конфигурации на основе публичной финансовой отчетности корпорации целесообразно применять метод следа. При этом модуль внешнего потока определяется как изменение остатков пассива, с которым связан этот поток. Для определения этих параметров можно использовать лишь «Бухгалтерский баланс». Это удобно, так как остальные документы финансовой отчетности могут оказаться не доступными. Как показывает практика, они также содержат больше ошибок, чем «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о финансовых результатах».

  Метод реальных величин дает представление как о масштабах, так и о результатах процесса, которому соответствуют внешние потоки. Он учитывает как одинаковую, так и различающуюся части встречных потоков. Метод следа дает представление лишь о результатах процесса, которые характеризуются различающейся величиной потоков, но не о его масштабах.

   Конфигурация фондовой сети может быть представлена в аналитическом и графическом виде. Его использование в управлении корпоративными финансами очень удобно, так как реализует принцип «весь финансовый оборот корпорации одним взглядом».  Представление может быть компактным или развернутым. Компактное представление содержит только условные обозначения, а развернутое – частичное или полное наименование фондов и потоков сети.  

   Аналитическое описание фондовой сети корпорации содержит упорядоченный перечень количественных параметров всех ее элементов. Рекомендуется следующая форма этого описания:

1. Наименование корпорации.

2. Исследуемый период

3. Дополнительная информация (при необходимости): план, факт, отрасль и т.п.

4. Параметры фондов [E], [A], [K], [B] по схеме:

- обозначение фонда;

- сальдо начальное, сальдо конечное;

- модули оттоков фонда: внутрисетевого, внешних;

- модули внешних притоков фонда.

   Пример аналитического описания фондовой сети конкретной машиностроительной корпорации приведен на рисунке 1.

primer-analiticyeskogo-opicaniya-ceti.png

   Наиболее удобным для управления является графическое представление конфигурации. При его использовании в управлении финансовый оборот становится конкретным, ощутимым для финансиста и менеджера объектом  (как чертеж для конструктора или карта для военачальника). Визуализация повышает наглядность, улучшает восприятие информации, важной для управления финансами корпорации.

graf-predct-fond-ceti.png

   На рисунке 2 приведено графическое представление конфигурации фондовой сети с указанием мест расположения всех ее параметров. 

primer-rasvenutogo-graf-predct.png

   На рисунке 3 приведен пример развернутого графического представления фондовой сети корпорации, аналитическое описание которой представлено на рисунке 1.

  Автор: Лапенков В.И.

Фондовая сеть корпорации