Эффект определяется в стоимостном выражении, то есть является экономическим.
Для определения эффекта сравниваются два вариантов фондов или сетей, имеющих различные показатели относительной продуктивности. Одному из этих вариантов присваивается статус оцениваемого другому – эталонного. Оцениваемым является вариант, наиболее актуальный, например, относящийся к своей корпорации. А эталонным – вариант другого периода, другой корпорации, отраслевой, региональный и т.п.
Часто в качестве эталона рассматривается тот же оцениваемый вариант при условии, что его относительная продуктивность равна относительной продуктивности эталона.
Сравниваемые варианты должны быть сопоставимы, то есть одинаковы по ряду признаков, предусмотренных постановкой задачи мониторинга. Часто в состав таких признаков включают:
- продолжительность анализируемого периода,
- отрасль и регион,
- величина имущественного комплекса и др.
Если продуктивность оцениваемого варианта выше продуктивности эталона, позитивным эффектом оцениваемого варианта будет:
а) условное высвобождение части его потенциала,
б) дополнительное создание его выходных потоков,
в) сочетание указанных выше эффектов.
Если продуктивность оцениваемого варианта ниже продуктивности эталона, негативным эффектом оцениваемого варианта будет:
а) дополнительное привлечение части его потенциала,
б) упущенная возможность создания его выходных потоков,
в) сочетание указанных выше эффектов.
Условное высвобождение означает отказ от дополнительного привлечения активов в потенциал. Такое привлечение могло бы состояться, если бы относительная продуктивность оцениваемого варианта была такой же, как у эталона.
Высвобождение и привлечение активов в потенциал может осуществляться посредством изменения его составных частей: а) сальдо начального, б) модулей притока.
Конкретный вид эффекта – изменение сальдо, модулей притока и оттока – следует определять с учетом возможности его практической реализации. Например, определять эффект фонда в виде прироста модуля его выходного потока целесообразно в том случае, если этот прирост будет востребован фондом, для которого этот поток является входным. В противном случае лучше вывести из сети излишние активы.
Методы определения эффекта для фонда и сети в целом несколько различаются.
Далее приводится метод определения экономического эффекта для фонда
Дополнительное создание или упущенная возможность создания выходных потоков сравниваемых вариантов фонда [i]:
ΔM(i~) = M(i) - Me(i) (1)
где M(i), Me(i) – модуль выходного потока оцениваемого и эталонного вариантов фонда [i].
Модуль выходного потока эталонного вариантов фонда [i]:
Me(i) = P(i)*Ke(i) (2)
где Ke(i) – коэффициент использования потенциала эталонного варианта,
P(i) – потенциал оцениваемого варианта.
Если ΔM(i~)>0, величина ΔM(i~) является позитивным эффектом, характеризует дополнительное создание выходных потоков оцениваемым вариантом.
Если ΔM(i~)<0, величина ΔM(i~) является негативным эффектом, характеризует упущенную возможность создания выходных потоков оцениваемого варианта.
Условное высвобождение или дополнительное привлечение активов потенциала сравниваемых вариантов:
ΔP(i) = P(i) - Pe(i) (3)
где P(i), Pe(i) – потенциал оцениваемого и эталонного вариантов фонда [i].
Потенциал эталонного варианта фонда [i]:
Pe(i) = M(i~) / Ke(i) (4)
где M(i~) – модуль выходных потоков оцениваемого варианта.
Если ΔP(i)<0, величина ΔP(i) является позитивным эффектом, характеризует условное высвобождение активов потенциала оцениваемого варианта.
Если ΔP(i)>0, величина ΔP(i) является негативным эффектом, характеризует дополнительное привлечение активов в потенциал оцениваемого варианта.
На ΔP(i) могут быть скорректированы – увеличены или уменьшены величины, из которых слагается потенциал оцениваемого варианта, – его сальдо начальное и модули входных потоков. При уменьшении этих величин их новые значения не должны быть отрицательными. Это можно предотвратить распределением ΔP(i) между сальдо начальным и модулями входных потоков.
Автор: Лапенков В.И.